คุณควรซื้อหุ้นก่อนที่จะประกาศผลประกอบการหรือไม่?

ราคาหุ้น GSHD พุ่งสูงขึ้นหลังประกาศผลประกอบการ

ฉันเพิ่งดูหุ้นตัวหนึ่งของฉัน (GNRC) พุ่งขึ้น 10% หลังจากประกาศผลประกอบการรายไตรมาส ฉันขายมันและมองหาคนอื่นที่จะซื้อ สิ่งหนึ่งที่ฉันสนใจที่จะซื้อ (AUDC) ลดลง 17% หลังจากผลประกอบการดังนั้นฉันจึงหยิบมันขึ้นมาในสิ่งที่ฉันคิดว่าเป็นส่วนลดก่อนที่มันจะลดลงไปอีกในอีกไม่กี่วัน จากนั้นฉันก็เห็นหุ้นอื่นที่ฉันสนใจ (GSHD) กำลังจะเปิดเผยรายได้ดังนั้นฉันจึงตัดสินใจรอก่อนที่จะซื้อ นั่นกลายเป็นความผิดพลาดครั้งใหญ่เพราะฉันพลาดการกระโดด 23% ทั้งหมดนี้ทำให้ฉันคิดว่าจะดีกว่าที่จะซื้อก่อนหรือหลังการประกาศผลประกอบการและขึ้นอยู่กับว่าคุณคิดว่า บริษัท จะเอาชนะหรือต่ำกว่าประมาณการรายได้หรือไม่ ฉันตัดสินใจที่จะทำการวิจัยเพื่อหาคำตอบ

ระเบียบวิธี

ฉันรวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับรายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 4 ล่าสุดสำหรับหุ้นทั้ง 30 ตัวในดัชนี Dow Jones Industrial Average (DJIA) ข้อมูลสำหรับการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์หลังจากที่มีการประกาศรายได้นั้นได้มาจาก Market Chameleon และจำนวนหุ้นที่ชนะหรือพลาดประมาณการรายได้จาก Yahoo! การเงิน. ข้อมูลการควบคุมเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงรายวันของ DJIA ยังได้รับจาก Yahoo! การเงิน.

โดยเฉลี่ยแล้วหุ้นจะขึ้นหรือลงหลังจากประกาศผลประกอบการ?

ก่อนอื่นฉันต้องการทราบว่าราคาหุ้นเปลี่ยนแปลงโดยเฉลี่ยอย่างไรหลังจากประกาศผลประกอบการและฉันพบว่าการเปลี่ยนแปลงโดยเฉลี่ยคือ -0.2% โดยมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 4.1% สำหรับการเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงเฉลี่ยรายวันในดัชนี DJIA สำหรับวันที่สุ่ม 30 วันในช่วงเวลาเดียวกันคือ -0.1% โดยมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 1.0%

โดยพื้นฐานแล้วจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงโดยเฉลี่ยของราคาหุ้นหลังจากที่มีการเปิดเผยผลประกอบการเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงราคาเฉลี่ยรายวันของดัชนี

ซึ่งหมายความว่าโดยพื้นฐานแล้วราคาหุ้นจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงโดยเฉลี่ยหลังจากประกาศผลประกอบการแล้ว แม้ว่าราคาจะมีความผันแปรมากขึ้นหลังจากผลประกอบการขึ้นอยู่กับค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน แต่สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าการเปลี่ยนแปลงราคาดัชนีจะมีตัวแปรน้อยกว่าหุ้นแต่ละตัว

แล้วเมื่อคุณเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นว่าหุ้นจะเต้นหรือต่ำกว่าประมาณการรายได้?

ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงราคาเฉลี่ยหลังจากผลประกอบการอาจไม่น่าประทับใจ แต่นั่นอาจเป็นเพราะหุ้นครึ่งหนึ่งกระโดดขึ้นหลังจากที่มีการประเมินผลประกอบการในขณะที่อีกครึ่งหนึ่งลดลงหลังจากที่ไม่มีการประมาณการ หากคุณสามารถเดาได้ว่าหุ้นจะเอาชนะรายได้หรือไม่คุณก็สามารถทำกำไรได้อย่างแน่นอนใช่ไหม? ข้อมูลแสดงเรื่องราวที่แตกต่างกัน

การเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นรายตัวเทียบกับข้อมูลรายได้

ดังที่คุณเห็นด้านบนไม่มีรูปแบบที่ชัดเจนสำหรับข้อมูล ข้อมูลประมาณครึ่งหนึ่งอยู่เหนือเส้น 0% และประมาณครึ่งหนึ่งอยู่ด้านล่าง ในทำนองเดียวกันข้อมูลประมาณครึ่งหนึ่งอยู่ทางด้านซ้ายของเส้น $ 0 (รายได้ตรงตามประมาณการฉันทามติ) และครึ่งหนึ่งอยู่ทางขวา ไม่มีแนวโน้มที่ชัดเจนขึ้นหรือลง สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นไม่เกี่ยวข้องกับการที่ บริษัท เอาชนะหรือลดลงต่ำกว่าประมาณการกำไร เนื่องจากกราฟดูสับสนเล็กน้อยกับจุดข้อมูลทั้งหมดฉันจึงสร้างฮิสโตแกรมเพื่อดูแนวโน้มอย่างใกล้ชิดมากขึ้น

ฮิสโตแกรมของการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นเทียบกับข้อมูลรายได้

จากฮิสโตแกรมพบว่าหุ้นที่ต่ำกว่าประมาณการกำไรโดยทั่วไปจะมีราคาหุ้นลดลงในขณะที่หุ้นที่สูงกว่าประมาณการรายได้จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตามค่าเฉลี่ยไม่น่าประทับใจนักส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานมีค่ามหาศาลและไม่มีผลลัพธ์ใดที่มีนัยสำคัญทางสถิติ สิ่งนี้ชี้ให้เห็นอีกครั้งว่าไม่มีความสัมพันธ์ที่แท้จริงระหว่างการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นกับการตีหรือประมาณการรายได้ที่ขาดหายไป